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刘晓忠.股市累计数万亿融资成为利益集团合谋分配的蛋糕,jj。
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刘晓忠好经济为何带来坏股市？
年月日刘晓忠世纪经济报道

很多人因为股市黯淡觉得中国经济前景不好，看得很淡。但从数字上看，中国是世界唯一一个增长以位数计的大型经济体，即使那些“空头们”非常悲观，未来年也给出了以上的增长率，考虑中国世界第二的基数，这也是个相当优异的表现。
但中国的股市真的是世界上最糟糕的股市，“熊”得透顶，据说成以上的股民都绝望得不再看账户了。当外围股市涨的时候，中国股市不涨；外围跌，中国更跌。外围的经济往往不如中国抢眼，但中国却承担了太多悲观的视线。
这个专题就是讨论中国股市和经济的关系。我们提出一种假说，中国股市和经济的关系是“分配传导型”，而美欧外围股市和经济是正常的“分享传导型”——经济好，股市则好，股市体现经济的成果和悲伤。而中国则非常不同，在这十年的资产盛宴中，地产泡沫和资产证券化股市是最大的两个聚金地。但有趣的是，地产是一级市场没利益，农民拥有土地但得不到好处；土地被拿走后卖给地产商、地产商再卖房，这个二级市场利润丰厚无比。股市相反，一级市场利益最大，定价畸高，上市公司和相关权势者圈走太多的钱，到了二级市场股民连汤都喝不上。实际上，中国股市并不因二级市场狂跌而成为价值洼地。根据彭博数据，股市盈率是，道指的是，彭博欧洲指数是，香港恒生则是。我们只能感叹，我们市场不便宜，但好东西都被预先拿走了。“分配传导型”的经济股市关系，是权力失衡的关系，我们选用了杰夫昆斯的《熊和警察》来表达我们对这种权力结构造成熊市的悲叹和愤慨。
历经无数次反复清零轨迹的中国股市，似乎正再度踏上致投资者重度失血的清零归途。不禁令人错愕：好经济与坏股市间何以并行不悖。
受欧美主权信用危机和中国经济增速放缓等多重因素的持续影响，月的股市一直深陷于跌跌不休之中。我们从年月日上证指数算起，年月日则是，下跌了。尽管分析师穷尽花招刺激人气，但市场依旧疲惫不堪。
要知道，过去三十余年中国平均经济增速高达，过去十年经济平均增速更达，特别是年全球金融危机以来中国经济在全球经济中堪称奇迹。这制造了令人吃惊的谜团，后危机时代作为大型经济体以位数的增长，竟然换来的是世界上最差的股市之一。相比美国和日本，它们增长乏力，但股市却并不令人心寒。

“分配型传导”和“分享型传导”

股市与经济的相悖走势，并非无迹可寻，寻其根因恰是中国经济与股市倾向于财富分配式而非收入分享式增长，导致了经济与股市虽一好一坏，但却并行不悖。
坦率地说，股市的经济晴雨表功能并非因中国股市与经济走势悖逆就判为失真。事实