股市晴雨表[美]汉密尔顿..TXT

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股市晴雨表前言　　　　前言在太多的时候是一种辩解，至少也要对某些应该特别澄清的内容加以解释。
不需要任何辩解，如果它对自己的解释不够清楚，责任由作者承担。
但是道·琼斯公司的总裁克拉伦斯··巴伦和这家伟大的金融新闻机构的经理约瑟夫·凯什曼允许我引用至关重要的道·琼斯股票价格平均指数，我在华尔街报业的老伙伴杰尔斯··兰肯这些平均指数的编撰者允许引用图表进行说明，我必须在此对他们表示最诚挚的谢意。
第一章　周期与股市记录　　　　已故英国经济学家威廉·斯坦利·杰文斯以其毫不造作的个人品质使作品具有很高的可读性，他曾经发表一个理论揭示了商业恐慌与太阳黑子之间的联系。
他给出’一系列数据，最早可追溯到十七世纪初，这些数据表明两种经济现象之间具有明显的巧合性。
由于缺少可信的太阳黑子数据，他出于人的常情和偏好而降低了二百年前那次特别不光彩的商业幻灭的重要性。
年初，我曾在《纽约时报》发表文章专门评论过杰文斯的理论：虽然华尔街从心底里相信恐慌和繁荣的周期性，但是它在剧烈波动时并不在意太阳黑子的数目是否已经足够。
年轻人是鲁莽的，不相信任何说教。
或许更客气一点的说法是，这种偶然的周期性联系毫无意义，正如总统大选和经济飞涨的巧合性一样。
　　　　周期与诗歌　　　　许多经济学教师和不耻下问的谦虚的经济界人士都很相信人世间的周期性，这种信仰是复杂的、合理的。
人们无需理解爱因斯坦的相对论也可以发现，整个世界的道德水准是不可能直线发展的。
这种运动可能更接近于我们的星球围绕太阳所走过的历程：它在众多星体的簇拥下正在向织女星系靠拢。
诗歌显然也相信这种周期理论。
拜伦在《恰尔德·哈罗德游记》中有一段精彩的论述，确切地说应该包括从省字符之前到“米特拉之塔”的段落。
拜伦的周期如下：　　“人类所有的故事都表明同一个主题　　不过是过去的再现而已；　　首先是自由和荣誉；　　当这些消失之后，　　财富、罪恶、腐败和野蛮终于到来，　　而历史虽然其容量无边无际，　　内容却如出一辙。
”　　　　恐慌和繁荣似乎各有自己的周期。
任何对近代历史有实际了解的人都可以列举出我们的恐慌岁月——年、年、年发生在伦敦的奥弗兰一戈尔尼恐慌、年、年、年和年，如果愿意也可以加上年的紧缩时期。
这些恐慌至少表明了它们之间的间隔并不相同，大体在—年之间，总的趋势是明显地越来越长。
我们将在下一章分析这种周期理论，探讨其可能具有的应用性。
　　　　周期性　　　　但是这种理论的实用主义基础至少是它实际使用的假设依赖于人性本身。
繁荣将促使人们过