巴菲特投资BNSF分析.doc

巴菲特投资BNSF分析,巴菲特是股神。我将一些分析巴菲特为何购买BNSF的资料放在了一起，让想学习巴菲特投资方法的人研究。。
为什么不能跟随巴菲特买铁路股？－叶檀表格为什么不能跟随巴菲特买铁路股？－叶檀
股市场投资者有比巴菲特更好的理由买铁路股，除了低碳经济与物流低成本之外，还因为目前中国轨道交通正处于一个高速增长的阶段。贯穿东西南北高速铁路网将使中国拥有世界最长里程的轨道交通网，我们大可以憧憬一个美国铁路经济崛起之时的市场盛况。
我不敢跟随巴菲特购买大型央企掌控之下的铁路股，以及所有与轨道交通相关的建设类股。
首先，超前的高速轨道交通建设将使相关企业背负沉重的债务负担。以正在兴建的京沪高速铁路为例，把京沪之间时间缩短至个小时，但代价是预计耗资亿元人民币，员工万人，是中国历史上最昂贵的工程项目，耗资超过长江三峡大坝。
通过已经开通运营的武广高铁、京津城际高铁，可以推断铁道部门的收益预算过于乐观。武广高铁是目前我国投资额最高的铁路线之一。公开估算，项目投资额高达亿。根据《武广铁路客运专线可行性报告》测算，项目全部投资税前内部收益率为，税后内部收益率为；自有资金税后内部收益率为。初步估算项目能够在年内回本，前年年化的平均收益率在左右，年后，收益率有望达到甚至。
但是，武广高速恐怕不太可能达到预测的运行初期输送旅客为万人次，远期可达亿人次。武汉铁路局的统计数据显示，武广线部分车次平时的客座率还不到。一句话，中国中产阶级不够多，铁路的主要乘客打工民工坐不起高铁，如果没有低价普铁，只能减少出行次数。
其次，高铁管理行政、僵化弊端难除。高铁原本可以采取市场化的手段，或向民间集资，或者项目上市接受市场检验。但是，由于铁道部门坚持拥有控股权和管理权，因此民间投资者不愿意投向一个自己毫无发言权的项目，武广高铁未能达成上市初衷，主要靠银团贷款与铁道部自掏腰包。
管理的僵化只要从京津城际高铁就可见一斑，虽然有时上坐率惨淡，但有关部门没有及时调整运能，导致成本居高不下。武广高铁客运专线湖南段建设承包商使用假发票亿元。这说明，投资者对于如此庞大的政府项目，一辈子也别想搞清楚财务中的猫腻。而近日上海地铁事故暴露出的内部公司结构混乱，给轨道交通做了一个新鲜的注脚。
第三，别指望高回报。
考虑到我国处于基建高峰期，考虑到所有的企业都在拼命做大做强，进行规模扩张。对于铁路部门、轨道交通建设部门而言，现在有的关键词是缺钱，缺钱，还是缺钱，办法是融资、融资，还是融资。扩股吧，盘子已经很大；分红吧，实在无红可分。
购买这些股票的投资者很不幸。看看特批上市的中铁建，年月以每股元的价格上市，到月日还横在每股元的位置；同样特批的中国中铁差强人意，年月以每股元发行，截止月号