新能源行业二次设备受益智能电网扩张

从2010年年报数据看，电力板块收入增长是主流，太阳能和电力电子表现最好。而以国电南瑞为代表的部分二次设备、风电业务的湘电股份以及发电设备龙头东方电气也有不错表现，业绩均有30%以上的增长。久久建筑网.新闻资讯

　　二次设备受益于智能电网扩张久久建筑网.新闻资讯

　　2010年是智能电网的试点之年，二次设备已经全面受益。2010年，设备增长全面提速，收入增幅相对于2009年提高了10个百分点左右。二次设备的业绩增长得益于行业景气较高，一方面，收入增长呈现行业性提速，另一方面，在智能电网扩张背景下成长可期。久久建筑网.新闻资讯

　　“十二五”时期，智能电网建设进入全面阶段。依据国家电网智能电网部分的投资估算，预计2011~2015年的智能电网投资2800亿元以上，年均560亿元左右，较年初规划提高了60%，占电网投资比例显著提高。久久建筑网.新闻资讯

　　其中，预计变电站的总投资为650亿元，年均130亿元，年均增长达到25%，将推动二次设备进入高增长时期。久久建筑网.新闻资讯

　　二次设备中，重点推荐许继电气（000400，收盘价33.05元）。不考虑资产重组和减值准备，预计上市公司2011年、2012年和2013年每股收益分别为0.82元、1.13元和1.54元。给予公司2011年和2012年目标市盈率分别为40倍和30倍，对应的价格区间为33元～34元，这是公司股价的最保守底线。由于我们认为资产整合的大趋势不会改变，目前买入许继电气只会输时间，不会输空间，维持“强烈推荐”评级。久久建筑网.新闻资讯

　　节能行业维持高景气久久建筑网.新闻资讯

　　节能企业中，“行业景气+行业地位”成就高成长。保守估计，高压变频器未来3~5年的年复合增长率不会低于30%。久久建筑网.新闻资讯

　　在节能企业中，4家电力电子股票的盈利能力较为突出。久久建筑网.新闻资讯

　　按照变频规模3.0亿千瓦折算，预计总的变频市场容量为2500亿元。其中，高压和低压的市场容量相当。
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