《公司战略与风险管理》框架2.doc

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41.在产品生命周期的不同阶段，竞争环境和采取的经营战略不同，导致了不同的 经营风险。
生命周期阶段　战略目标　　 战略路径 经营风险　　 引入期 　　　扩大市场份额，争取做领头羊　　 投资于研究与开打和技术改进，提高产品质量　　非常高　　 成长期 　　　争取最大市场份额,并坚持到成熟期的到来　　 市场营销,此时是改变价格形象和质量形象的好时机　　有所下降　　 成熟期 　　　巩固市场份额的同时提高投资报酬率　　提高效率，降低成本　　 进一步下降，中等水平　　 衰退期 　　　首先是防御，获取最后的现金流　　 控制成本,以求能维持正的现金流量，如果缺乏成本控制的优势，就应采用退却战 略,尽早退出　　进一步降低，主要何时退出市场　　 　　42.企业市场增加值=（投资资本回报率-资本成本）*投资资本/（资本成本- 增长率） 　　43.价值创造和增长率矩阵 （财务战略矩阵）投资回报率-资本成本>0 （创造价值） 2 1 销售增长率>可持续增长率 （现金短缺）　 销售增长率<可持续增长率 （现金剩余）　 3 4 投资回报率-资本成本<0 （减损价值）　 　　1.增值型现金短缺： 　　A.若高速增长为暂时性的，通过借款来筹集所需资金 　　 B.若高速增长为长期性的，两种解决方法：a.提高可持续增长率（包括提高经营效 率和改变财务政策，使之向销售增长率靠拢b.增加权益资本（增发股份，兼并成熟 企业），提供增长所需资金 　　2.增值型现金剩余： 　　A.内部投资　　 B.收购相关业务。
如果加速增长之后仍有剩余现金，找不到进一步的投资机会， 则应该把多余的钱还给股东，方式有：a.增加股利支付b.回购股份 　　3.减损型现金剩余： 　　 A.首选战略是提高投资回报率，途径有a.提高税后经营利润率b.提高经营资产周 转率。
在提高投资回报率的同时，如果负债比率不当，可适当调节以降低平均资 本成本 　　B.若企业不