股指期货的应用研究.doc

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股指期货的应用研究 【论文关键词】股指期货；公允价值；会计处理 　　 【论文摘要】对股指期货的相关理论及其应用特点作了简略 介绍讨论了我国资本市场引入股指期货这一新型金融工具的 必要性同时在新的会计准则引入公允价值这一重要概念的情 况下针对股指期货自身的特点探讨了对于套期保值和投机套 利两种不同目的的股指期货交易的会计处理方法 　　　　　　 　　 随着证券市场规模的不断扩大和机构投资者的成长市场对规 避股市单边巨幅涨跌风险的要求日益迫切无论是投资者还是 理论工作者对推出股票指数期货(下简称股指期货)以规避股 市统性风险的呼声都越来越高 1　　 　　1.股票指数期货的理论和运用 　　 　　1.1股票指数期货的含义 　　 股指期货是以股价指数为依据的期货是买卖双方根据事先的 约定同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价 进行股票指数交易的一种标准化协议 　　 　　1.2股指期货具有以下特征 　　 ⑴以现金结算而不是实物(股票)交割这是它与其他形式期货 之间的最大不同之处它使得投资者未必一定要持有股票才能 参与股票市场的幻想成为可能 2　　 ⑵股指期货交易具有"以小搏大"的高杠杆作用股 票指数期的买卖以保证金方式进行买入或卖出一张合约都要 垫付一笔保证金作为日后合约到期时履行交收责任的保证金 但通常投资人在买卖股票时一般必须存放的保证金不得低于 股票的50％而股指期货合约则只需10％左右这就产生了高的 杠杆作用使投资者可以以小本获大利 　　 ⑶期货合约是由"点"来表示价格的升降也由&quo t;点"来计算的合约到期结算以差额折成现金完成交割 手续这种结算方法避免了从股票市场上收集股票作为交割物 的繁琐步骤同时也节省了不少交易费用 8