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BT项目风险投资与控制(2008-12-0816:22:37) 标签：政府投资bt项目风险投资防范控制杂谈 分类：法理评论
二、BT项目投资风险防范 与BOT模式运作一样，BT模式也存在着相似的法律风险。
但是，由于BT项目运作没有经营环节，而是将项目建成后立即转让给政府，其风险范围和风险防范又与BOT模式有一些明显的区别。
例如，BOT模式下投资者的成本回收和收益主要来自于特许期的经营情况，因而，B0T项目运作除考虑建设期间的风险防范之外，更重要的是要考察项目经营过程中的收益风险。
而BT模式则不同，BT项目建成后由政府回购后进行运作，其经营收益的风险由政府承担，BT项目投资者一般不考虑项目的营利性，而主要考虑的是建设周期内的风险和向政府转让过程中的风险。
因而，BT项目运作的风险防范应着重放在中短期风险的防范上。
按照风险由最有能力承担的一方来承担的风险分担一般原则，政府和项目投资者都应考虑如何设计项目运作中的风险分担机制，减小项目投资风险。
作为投资者着重应从以下几个方面防范投资风险。
（一）加强政府信用度调查。
政府信用是投资者参与BT项目投资建设的基础，既是强化投资者投资信心的保障，也是投资回报能否顺利实现的保障。
政府信用好的国家和地区，必然是BT模式运作比较活跃的地区，也是政府能通过吸引国外资金或民间资金得到最大实惠的地区；相反，政府信用比较差的地区，由于投资者的投资心态不踏实，通过BT模式引进资本也非常困难。
因而，BT项目投资者必须加强对拟投资地区政府信用的调查，对政府信用的预期作出正确判断。
调查内容主要包括：国家和地区政权的稳定性，政府服务的机制，政治环境的一致性，社会环境的安全性，政府法律法规和公共政策的波动性，政府的廉政能力，政府一定时期内投资规模与政府财税承受能力的匹配性，政府财税收入的预期水平，政府回购能力，等等。
开展政府信用调查要历史地、连续地考察和分析政府的信用状况，并反复论证后得出是否投资的结论。
（二）政府利益让度承诺以BT方式投资基础设施建设，其资金投入量大、建设周期长、投资者对项目带不走，相对于其他具有投入产出功能的企业，BT项目投资者承担的风险更大。
所以，东道国（地区）政府应当在政府与投资者签订的《特许协议》或《投资建设合同》中把对BT项目投资者的优惠政策确定下来，并在各种利益上作出相应让度，实施有利于项目投资的项目管理政策、财税优惠与补贴政策、货币政策、社会保障政策等。
并对项目运作中的风险事项如风险范围、风险承担责任方、预防风险成本等做出合理界定并适当负担，以消除BT项目投资者的顾虑，切实降低项目投资风险。
（三）项目本身的经济性、适宜性调查与评估BT模式下，项目建成后的经济效益和社会效益的调查与评估应由政府来承担，项目投资者一般不承担此调查与评估责任。
但是，项目建成后的经济效益和社会效益如何直接关系到整个项目建设的可行性和适宜性，从而影响政府投资导向和项目回购保障度。
如果该项目是政府迫切需要建成并使其尽快发挥巨大经济效益和社会效益的项目，政
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