我国引入市政债券的利益分割问题.doc
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我国引入市政债券的利益分割问题 ,该论文关于教育,经融,证券,理工,建筑,道路,桥梁,公路,机械。经人工挑选。
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我国引入市政债券的利益 分割问题 内容摘要本文讨论了我国推行市政债券后将面临中央与 地方政府之间、各地方政府之间的利益分割以及作为理性投 资者在引入市政债券之后的财富最优分割等问题并针对这三 方面做开创性的探讨以引发学者们更为深入而细致的研究关 键词市政债券利益分割均衡 为迎接2008年奥运会北京市将直接投资1800亿元人民币进行 市政基础设施建设由此带动的相关投资额将在3000亿元左右 2010年广州亚运会和上海的世博会需要市政建设费用分别为 2200亿和3000亿左右但经济发展居于全国前列的上述三市年 地方财政收入也仅四五百亿左右显然单靠中央政府的财政支 持和地方政府同期的财政收入不可能支撑如此巨大的资金流 而且目前中国正处于城市化加速期资金需求巨大如何筹措每 年数千亿元的城建资金是亟待解决的关键问题目前从国债的 发行来看我国债务依存度(50%)已经远远超过国际公认的 1财政债务依存度的“安全线”(25%- 30%)国际上一般认为国债偿还率应控制在10%左右而我国19 98年已超过24%因此依靠国债发行来增加地方政府市政建设 投资的空间也十分有限 对此欧美国家的经验是通过发行地方政府债券来解决城市化 进程中资金缺口问题的我国也可以在国情基础上借鉴国外先 进经验需要注意的是市政债券的推行宜疏不宜堵否则很多地 方政府会采取一些变通的办法通过设立一些隶属于地方政府 的投资公司在公司的平台上进行发债和融资的活动等反而不 利于我国金融市场的规范化发展 目前对这一问题的研究主要集中在三个方向一是国外市政债 券的运作经验及对我国的启示(徐世杰2001罗雯2002杨萍20 04);二是我国发行市政债券的必要性(王益2002陶雄华20 03宋立2004);三是对我国发行市政债券的风险及规模的测 定(韩立岩等2003王刚2003)但是对我国推行市政债券将面 临的中央与地方政府之间以及各地方政府之间的利益分割这 一敏感话题
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山子
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