经历了两个月的高位振荡后，铜价在商品市场一片普跌中步入下跌轨道。笔者认为，在上涨动力缺失的前提下，美元反弹和油价下跌将带动铜价大幅下行。久久建筑网.新闻资讯

一、中国黄金增长期或将结束，对铜的消费拉动将降低久久建筑网.新闻资讯

“十二五规划”中国家首次将“提高国民收入”而不是“经济增长”放在首要位置。在此发展目标下，国家陆续出台了包括经济结构调整、房地产调控及节能减排等一系列政策。这在一定程度上表明未来中国将加大消费力度，同时降低投资力度。而中短期来看，以投资为主体拉动的经济增速必然面临下降的风险，同时在消费渠道不完善的前提下，提高国民收入可能增加通胀风险。未来中国高增长、低通胀的黄金增长期或将结束。至于对铜消费的影响，可以通过对美国经济发展与铜消费之间关系的分析得到一些启示。美国在60年代曾经历过一轮高增长、低通胀的黄金增长期，在此期间美国对铜的表观消费量增长53%。而在黄金增长期结束后，美国由工业化阶段步入消费阶段，铜消费量则不再大幅增长，而是长期保持稳定。若加以类推的话，中国在经历了高增长、低通胀的黄金十年后，对铜的消费拉动作用也将大幅减缓。久久建筑网.新闻资讯

二、热钱陆续回流欧美，铜价上涨动力缺失久久建筑网.新闻资讯

宏观角度看，未来国际资金将持续流出新兴市场。一方面因欧美最差的时期已经过去，目前的经济复苏势头良好，吸引热钱回流；另一方面以中国为代表的新兴市场国家普遍面临高通胀，货币政策的不断收紧导致经济增速减缓，资金的回报率不断降低。此外，新兴市场国家不合理的经济结构，以及部分行业的泡沫初现也是促使热钱流出新兴市场国家的重要原因。在新兴市场国家逐渐失去吸引力的前提下，以中国需求为主的金属品种，尤其是铜未来继续上涨的动力缺失。久久建筑网.新闻资讯

三、油价大幅下跌令铜价失去支撑久久建筑网.新闻资讯

相比较而言，随着资金陆续回流欧美，原油受资金追逐的概率更大。笔者认为，前期铜价在上涨动力缺失的情况下仍能保持高位振荡，难现下跌的主要原因在于原油的持续上涨，推动铜及其他金属的生产及运输成本上升，从而对铜价有一定的支撑作用。然而油价暴跌破百使得铜价的这一支撑因素不复存在，铜价的下跌也就成为必然。